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10封基隐含收益率超7% 关注净值一元以上基金

时间:2013-05-24 14:15来源:徐州热线 点击:我要投稿 参与评论
封闭式基金丰厚的安全垫正引来资金涌入抄底。南都记者发现,近两个月以来,虽然大盘深陷泥淖,但封闭式基金却风景独好,最近两周更是受到资金的格外青睐,走出了一番独立行情
封闭式基金丰厚的“安全垫”正引来资金涌入抄底。南都记者发现,近两个月以来,虽然大盘深陷泥淖,但封闭式基金却风景独好,最近两周更是受到资金的格外青睐,走出了一番独立行情。
  好买基金研究员曾令华认为,封闭式债基将在今明两年集中迎来一波到期潮,当前隐含到期收益率处于近两三年较高水平,为封基构筑了一个丰厚的“安全垫”,目前是买入封基的最佳时期。银河证券投资顾问邓志维对南都记者表示,封基已启动修复行情,据测算,封基的盈亏平衡点多数位于2000点以下。
  “安全垫”吸引资金涌入
  一度被开放式基金和创新型封基盖过风头的传统封基近日风光无限。与大盘蹒跚的反弹姿态相比,近日,封闭式基金的反弹更加干脆。在过去的一周,上证基金指数上涨1.81%,但封闭式基金却整体平均价格涨幅为2.7%。22只传统封闭式基金中,中长期品种突出。
  如果将观察时间拉长,封基在今年独立行情更加明显。2月8日,大盘从2444.80点下滑以来已经跌去7.12%,但多数封基反而逆市上涨,基金泰和上涨14.70%,基金金鑫上涨了13.84%。随着二级市场价格的上涨,近两周封基高位徘徊的折价率逐步收窄,并出现二级市场价格超越净值增长的现象。
  好买基金研究员曾令华认为,封基近期逆市表现,一方面来自于4月以来,基金管理人整体主动管理能力的提高,而更重要的原因还在于封闭式基金在即将到期时,折价率拉大,对投资者来说,由封基运行到期后是按净值偿付或清算的,逐渐拉大的折价率为封基构筑了丰厚的“安全垫”。
  “很明显有一些资金在涌入这个洼地。”银河证券投资顾问邓志维也表示,近期封基已启动修复行情,上周以来持续放大的成交量表明已有敏感资金陆续介入,而其中,最大的吸引力在于不少封基的隐含到期收益率处于近两三年较高水平。
  部分封基本周开始收窄
  邓志维指出,封基的所谓隐含到期收益率是指按照当前的市场价格买入某基金,如果到期能够按照目前显示的净值卖出该基金,理论上可以得到的年化收益情况。它是结合了折/溢价率和资金的时间成本考虑的指标,比折/溢价率指标能够更加鲜明地反映出封闭式基金隐含的投资价值。
  南都记者统计,截至5月10日,目前仍在运作的22只传统封基的平均折价率由年初的12%左右下降至10 .91%,仍处于高位。而从隐含到期收益率看,有10只隐含到期收益率超过7%,而经过近两周的上涨,目前隐含到期收益率已经开始出现收窄。不过,记者注意到,经过上两周的大涨,部分封闭式基金的隐含到期收益率有收窄的趋势。上周隐含到期收益率超过8%的基金有7只,但本周只剩下2只。邓志维表示,收窄原因在于近期资金涌入,封基涨幅超过大盘所致,而随着到期时间的临近,隐含到期收益率将进一步收窄,短期有一定追高的风险。不过,在他看来目前7%的隐含到期收益率依旧具有很大吸引力。
  除了隐含到期收益率,邓志维认为,判断目前封基“安全垫”丰厚的另一个依据是目前封基的盈亏平衡点所对应的大盘点平均处于1860 .99,其中,基金银丰的盈亏平衡点所对应的大盘点位为1511.09点,基金鸿阳对应的点位为1589.76点。
  [投资建议]
  关注净值一元以上
  邓志维提醒,隐含到期收益率是在不考虑基金资产增值下跌的前提下得到的回报率,因此,在具体挑选封基时,除了关注隐含到期收益率外,投资者还需要参考历史业绩,考虑基金管理人的投资能力,同时需要对市场有一定大判断。如果到期折价回归收益抵不过净值下跌,投资者也有可能面临损失风险。
  曾令华则建议投资者,可关注净值在1元以上的基金。他指出,目前看2013年的分红行情是没有了,但历史上传统封基到期前均会做净值归1的分红,从这个角度来看,单位净值在1元以上的封基,分红概率比较大。此外,他分析认为,一些此前净值表现较差的基金有望得益于近期大盘风格的转换净值出现增长,从而带动收益率的提高。
  上周隐含到期收益率超过8 %的基金有7只,但本周只剩下2只 (徐州热线 责任编辑:佚名)
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